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作者 | 刘燕

近两年格外低调的刘强东悄悄地成了“IPO 收割机”。京东旗下多家独角兽扎堆开启上市征途，作为幕后操盘手的刘强东的身价也将随之水涨船高。

京东系独角兽组团 IPO

刘强东逐渐隐退江湖后，京东似乎也“沉默”了许多。而实际上，京东悄悄搞出了很多大动作。

今年，京东集团在资本市场动作频频，京东系独角兽组团开启 IPO 之路。

6 月 5 日，京东旗下综合城市物流供应商达达登陆达斯达克，成为国内赴美上市的“即时零售第一股”，目前市值 78.61 亿美元。

在 618 购物节期间，京东在港交所顺利实现二次上市，创下今年港股公开发售最高纪录，交易首日市值一度超 7300 亿港元，是今年港交所迎来的最大内地赴港上市最企业。

数字科技超级独角兽京东数科也上市在即。9 月 11 日 ，京东数科在科创板的上市申请已获上交所受理。京东数科计划募资 203.67 亿元，其估值接近 2000 亿元。

紧随其后的是京东健康。9 月 27 日晚间，京东健康披露招股书，申请在港交所上市。京东健康成立于 2017 年，短短 3 年就走上上市，不可谓不快。据悉，京东健康目前已是盈利状态，而阿里健康、平安好医生等对手还处在亏损之中。如果成功上市，京东健康将成为一家至少 2000 亿市值的公司，刘强东提出的“再造一个京东”的“小要求”实现在望。

京东物流虽还没递交 IPO 招股书，但其上市的消息隔三差五就在坊间流传。此前有消息称，京东物流将在今年年底赴港上市，募集约 80 亿美元 -100 亿美元资金，目标估值 300 亿美元。去年，刘强东曾在达沃斯论坛期间确认，京东物流当前正在融资，未来会进一步分拆上市。

今年 5 月，京东工业品获得 2.3 亿美元 A 轮融资，投后估值超 20 亿美元，是工业品领域估值最高的公司。京东工业品是继物流、数科、健康之后京东集团第四只独角兽。对于它来说，筹谋上市也只是时间的事。

电商、物流、健康、金融…. 一个庞大的京东生态正在形成。随着体量和规模的加速扩张，上述业务板块从集团分拆后独立上市已是水到渠成。

在二次上市时，京东在招股书中提到，已向港交所申请豁免，能在三年内考虑将一项或者多项相关业务于港交所分拆上市。如今京东健康、京东数科 IPO 已如箭在弦，京东系企业的资本化征途正在加速前进。

如果这 4 个独角兽全部上市，加上已上市的京东商城和达达，毫无疑问京东集团将成为最大赢家，其在资本市场的话语权将显著提升。而届时坐拥 6 家上市公司的京东系的实力或将“直逼”阿里系。

由于去年蔓延的资本寒冬，加之中美贸易摩擦、疫情黑天鹅等不利因素堆叠，今年上半年的资本市场并不如往日景气。在这样的大背景下，京东系企业逆势加快 IPO 节奏、成为资本市场宠儿实数难得。有分析人士认为，京东系旗下各个垂直领域的头部独角兽上市，能够形成标杆带动和影响各行业内企业的发展。

今年下半年资本市场复苏，伴随着科创板、注册制等政策红利持续释放，科技型企业也迎来了资本市场的政策窗口期，具备硬科技属性的企业更易获得高估值，尤其金融科技领域在利好刺激下形成上市热潮。值得一提的是，金融科技三大独角兽京东数科，蚂蚁金服、陆金所在最近 3 个月内相继提交了招股书，“金融科技第一股”之争激烈异常。

在危机中变革

京东的“元气”在逐渐恢复。

此前受刘强东明州事件影响，京东在 2019 年可以说经历了“至暗时刻”。作为企业灵魂人物的刘强东站上舆论风口浪尖，令京东的企业形象受损。在资本市场，京东股价遭遇“过山车”，市值半年暴跌千亿美元。

屋漏偏逢连夜雨。当时，因为业绩不佳、用户活跃度下降，增速下滑，失速的京东电商业务正在受到投资人的质疑。横空出世的劲敌— 以“唯快不破”著称的后起之秀拼多多给京东带来了不小的压力。2019 年 10 月 25 日，拼多多以 464.71 亿美元的市值超越京东的 446.46 亿美元市值，跃升为中国第四大互联网公司。

更深层次的危机在于企业管理结构所暴露出的风险。创业 20 多年来，京东给外界的印象一直是“刘强东一个人的京东”，“京东没有二号人物”。而当创始人危机猝然爆发，由此引发的管理层动荡很可能将企业经营带来巨大风险。

在危机中的变革总是有种紧迫感。2018 年 12 月，在一封由刘强东连夜签发的《关于京东商城组织架构调整的公告》中，京东商城轮值 CEO 徐雷出临危受命走向台前，各业务线负责人不再向刘强东汇报，转而向徐雷汇报。2019 年 11 月，徐雷去掉了“轮值”的帽子，正式出任京东零售集团 CEO。今年 4 月，徐雷接替刘强东出任北京京东世纪贸易有限公司执行董事、经理，法人。

此外，京东数科交由陈生强带领，辛利军出任京东健康 CEO，京东物流由王振辉带领。

徐雷是京东的元老，自 2009 年加入京东，曾于 2010 年离职，后来在 2013 年又回归了京东。这次回归之后，徐雷一手打造出了京东“618”购物节。曾在较长一段时间里，徐雷被外界视为是低调的“二把手”，但光环远不及刘强东。据悉，徐雷继任后，刘强东曾在一次内部会上力挺他，“谁不服徐雷，就是不服我”。

一场围绕组织、业务、人事等方面的改革自上而下大刀阔斧的开展起来。从 2019 年 2 月起，京东开始实行末位淘汰制。2019 年淘汰 10% 的副总裁级别以上高管，京东原 CHO 隆雨、CPO 蓝烨等高管相继离职；在基层业务方面，降低快递员底薪。主营业务上开始向下沉市场发力，为狙击拼多多，京东推出了社交电商京喜品牌，得益于此，京东用户活跃度增速从 2018 年的 4% 提速到了 19%。

在徐雷带领下，京东“喜报”频传。

今年 3 月，京东集团发布的 2019 年财报显示，全年 GMV 首次突破 2 万亿大关，全年净收入 5769 亿人民币，净利润 122 亿元。这也是京东自创业以来，首次实现年度盈利。而京东市值也一度上涨至 1070 亿美元，超越拼多多，重回巅峰。

在今年 8 月发布的 Q2 季度财报中，京东 2020Q2 实现净收入约 285 亿美元，同比增长 33.8%，增速创下京东近 10 个季度以来新高，营收创下两年多的增速新高。净利润 164 亿元人民币，去年同期 5.4 亿元，同比暴涨 26 倍。

新上任便做出这样出彩的成绩，对于徐雷而言，无疑是实力的最好证明。但徐雷能够带领京东走到多远，仍需要靠时间来证明。

京东是如何成为一家技术公司的

从至暗时刻到再攀巅峰，这个历程考验着新一届管理层于猝然爆发的危机中做出变革的能力与再造的勇气。

但“船大难掉头”，巨头企业的变革往往险象环生，这次京东重回高光时刻，其实本质上考验的是企业的长期价值，考验着这家公司创业 20 多年来所积淀的长期能力，包括创始人的个人领导力，在电商、物流等业务板块制定战略和构筑护城河的能力，向技术转型的能力等等。

这里着重解构一下京东自确定技术转型战略以来，围绕技术所做的战略布局，以及技术如何影响和促进这家公司的现在和未来。

曾在较长一段时间里，在外界看来，京东可能并不能称之为一家技术公司。而是一家以业务为导向的公司，京东并没有技术基因，这种印象可能一定程度上源于创始人刘强东并不是技术背景出身。

刘强东当初抱着想从政的想法选择了中国人民大学的社会学专业。不过后来他倒没有从政，而是多次创业，在商海里摸爬滚打。

刘强东最早与技术结缘于大学时代。

当时考虑到社会学毕业不好找工作，他就开始买书自学计算机，学得差不多了他便开始接各种兼职，他曾给老家的政府部门编写电力管理系统，还曾写过一个快餐店餐饮管理系统，这也是他后来首次创业开餐馆的基础。

不过后来餐馆黄了，刘强东又做了京东新媒体，主营光磁产品售卖，很快便成了国内最大的光磁产品销售商。非典的到来令京东新媒体线下业务遭受打击，刘强东决定全面向线下转型，于是便有了后来的京东商城。

值得一提的是，在京东线上转型最缺钱的时候，刘强东曾凭借自学编程的经历拿到过徐新的关键性融资。

徐新很看好刘强东的一点是，他具有超强的学习能力，原本学社会学的他为了自学编程，每天坐 1-2 个小时的车到亲戚那，一直等到对方下班，他才开始学习，最终学成之后，他开始赚钱。

此后京东渡过艰难草创期，并一路发展壮大，在创业的前 12 年中，技术的存在感并不是那么高，外界也很难将这家公司与技术型公司联系起来。

甚至在某些社交平台上，关于京东技术实力差的吐槽声也不少。有电商业从业人士 A 君评价称，与国内其他电商平台相比，京东的后台系统运营程序繁杂，效率低下，商家操作非常难用。还有人指出问题根源所在，京东电商后台系统水平差，并非缺乏技术，而是不想投入资金去做好。

转变在 2017 年发生。

这一年，刘强东公开表示要进行技术转型。他表示要把过去 12 年“取得的所有成绩、所有成功都归零”，要在未来 12 年，“把京东所有的商业模式用技术来进行改造“，把京东变成”纯粹的技术公司”。

“下一个十二年，京东只有三样东西：技术、技术、技术！”

喊出转型第二年（2018 年 4 月），京东首次披露了 AI 战略全景图，京东完整的 AI 体系包括三大主体、七大应用场景和五个人工智能产业化的布局方向。其中，三大主体指“AI 基础研究”、“AI 开放平台”及“AI+ 商业创新”。“五大产业化方向”指金融科技、智慧物流、智能消费、智能供应、对外赋能。与此同时，京东还对外发布了 AI 开放平台——NeuHub，其旨在拓展 AI 零售基础设施，打造易用和好用的开放式 AI 基础能力。

2018 年 12 月底，在明州事件发酵之时，京东商城紧急做出组织架构调整的中，关于技术的部分是，将中台研发调整为技术中台和数据中台，由黎科峰负责，并向徐雷汇报。

2019 年 3 月，张晨卸任京东集团 CTO，此后 CTO 一职一直空缺，引发外界猜想连篇。CTO 空缺半年后，京东技术发生了两个重大变化。

同年 12 月 6 日，京东集团宣布设立京东云与 AI 事业部，整合原京东云、人工智能、IoT 三大事业部的架构与职责，由京东集团副总裁周伯文担任负责人，向刘强东汇报。周伯文是知名 AI 大牛，拥有 20 多年 AI 研究经验，是 IEEE Fellow ，曾任 IBM Watson 集团首席科学家，自 2017 年回国后加入京东。

周伯文采用 — “ABCDE”理论 [ 即 AI（人工智能）、Big Data（大数据）、Cloud（云计算）、Devices（IoT）和 Exploration（前沿探索）] 这一技术战略，一手抓京东技术创新建设，一手抓技术商业化。

4 天后，京东宣布设立集团技术委员会，周伯文担任技术委员会主席。技术委员会是针对京东内部各项技术问题的统一决策机构，其核心定位是在技术方面完成技术、人才、组织、战略、品牌和文化的建设。

京东技术委员会的成立，表明京东的技术转型进入到了一个新的阶段。周伯文认为，这一新阶段的主旨在于 “内生能量，外赋于行”，即内部能量到了临界点，开始外赋于行。

京东的技术其实已经如润物细无声一般融入到了各个业务线。京东数科是京东技术实力的集大成者。

京东数科的前身是京东金融，京东金融成立于 2013 年，其推出的“京保贝”、“京小贷”、京东白条、京东闪付等数字金融产品，在大数据技术的基础上建立；在之后定位转型为“金融科技”后，京东金融更强调技术属性。2017 年京东金融 AI 实验室在硅谷成立后，推出了京东金融云、“ABS 云平台”等基于云计算、AI 等技术的产品。

2018 年，京东金融正式改名为京东数科，向数字科技转型。数据处理、人工智能、物联网、区块链等技术是京东数科的核心技术能力。在金融之外，京东数科将“触角”伸向了智能城市、营销、农牧、养殖等更为广泛的领域。

“要不惜一切代价建立科技领先优势，在技术投入上不设上限”，京东数科 CEO 陈生强曾在 2018 年内部员工大会中表示。

2019 年 11 月 19 日，11 月 19 日，京东集团对外首次发布京东集团完整技术布局，正式宣告全面向技术转型。京东集团定位明确为以零售为基础的技术与服务企业。京东技术根据业务类型主要分零售科技、物流科技、数字科技和以区块链为首的其他科技。

据悉，目前京东数科共有员工 9989 人，其中研发人员及专业人员占比约 70%。最近三年（2017-2019），京东数科技术研发投入占营收的比重分别为 11.88%，12.80%、14.10%。2020 年上半年，京东数科研发投入占比提升至 15.67%，超过了蚂蚁集团（7.89%）。另按照本次 IPO 招股书，京东数科计划将募集资金的 72% 将用于与技术和数字化服务升级相关的项目。

今年 4 月，周伯文对外阐述京东的新基建技术战略 — 以智能供应链为基础，打造全站融合 AI、Big Data、Cloud、IoT 技术的产品、解决方案。他表示，现在京东智联云已与京东传统意义上的三驾马车零售、物流、数科一起，组成了京东四大核心业务版图。

2020 年上半年，京东技术研发投入达到 75.4 亿元，是国内对技术投入最多的公司之一。5 月 19 日晚间，刘强东在一封 6000 字的内部信中，宣布将京东的使命升级为“以技术为本，致力于更高效和可持续的世界”。

未来，这家公司的命运将与技术更加紧密相连。

隐而不退刘强东

京东系在 2020 年“全面开花”，也意味着刘强东成为妥妥的“IPO 王者”。

自明州事件后，刘强东逐渐开始转战幕后，大改往日高调作风。徐新曾形容刘强东是“杀手级”的创业者，可谓看人极准。刘强东个性中富有战斗精神，行事风格高调张扬，怼友商、秀恩爱、兄弟论… 几乎每次激进言论出来都能登上舆论头条。

也因此，京东身上带有浓厚的创始人烙印，这也是为什么在外界看来 20 多岁“已经是一个成熟的‘大人’”的京东长期以来二号人物、三号人物是缺位的。

过去这一年多来，登上舆论头条的大多数是刘强东“卸任”的消息。据天眼查统计，截止到今年 5 月 14 日，刘强东在半年时间里卸任了 168 家公司的经理 / 总经理 / 董事长 / 法定代表人等职位。这一数字已十分惊人。天眼查显示，刘强东仍对 600 多家公司拥有实际控制权。

今年 4 月，刘强东卸任京东运营主体北京京东世纪贸易有限公司的法定代表人和总经理职位，正式交棒给继任者徐雷。

在对外活动中，刘强东已鲜少露面，尤其在一些此前经常出席高级别的科技会议活动中，刘强东一度缺席。仅有的几次公开行迹也似乎被有意识的淡化。

不过，刘强东的状态实质上是“退而不隐”。

尽管已经卸任京东的多项关键职务，2020 年，刘强东仍持有京东将近 15.1% 的股权和 78.5% 的投票权，与 2019 相比仅分别下降 0.3% 和 0.5% 。

最大的区别可能只是，他从台前变成了幕后的操盘手。

今年 6 月，刘强东重新成为京东数科董事长。根据招股书，刘强东是京东数科的实控人、控股股东，直接持股 8.86%，加上另外三家公司间接持有的股份，合计持股 50.35%。此外，刘强东拥有 54.7% 的投票权。

京东数科上市后市值将达 2000 亿元，按此估值计算，刘强东的身价或将增长 1000 亿。

京东健康估值也在 2000 亿元左右，京东物流目标估值 300 亿美元。接下来伴随着几大独角兽的陆续上市，刘强东的个人财富也将实现跳跃式增长，或许有望冲击中国首富之位。

而这个时候，再次迎来个人高光时刻的刘强东，还甘于继续隐身于幕后吗？