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媒体训练营10月25日报道   文/赵述评

10月24日晚间，二手车电商领域再现合并传闻。信息首先由一家自媒体爆出，消息称，“瓜子二手车和人人车将合并”。不过，就在信息爆出后不久，就遭到了瓜子和人人车方面否认。

对于此事，媒体训练营记者采访了多位业内人士，都表示“这些合并的事情说不清”。就像当年的滴滴和UBER，吵吵闹闹好几年，相互竞争，也时不时传出合并的信息，接着就是辟谣，就在外界以为两者可以一路相爱相杀，结果滴滴合并了UBER中国。

投资方是双方合并的推手

这次瓜子二手车和人人车传出合并的“绯闻”已经不是第一次了，今年年初，就有自媒体爆料称双方将合并，不过当时瓜子和人人都未完成新一轮融资。

目前双方都已经完成了最新一轮的融资，融资总额也进一步扩大。瓜子2轮的总融资额约为3.1亿美元，人人车4轮融资的总融资额为2.6亿美元。虽然总融资额相差不是十分悬殊，但是从融资进度上来分析融资额度，人人车的确有些“薄弱”。

瓜子已经完成了两轮融资。2015年11月，赶集创始人杨浩涌从58赶集集团退出，同时宣布出任瓜子二手车CEO，并向瓜子二手车注资6000万美元。九月份, 瓜子方面宣布其A轮2.5亿美元融资已经全部到账，投资方包括红杉资本中国、光信资本、经纬中国、蓝驰创投、山行资本、微光创投、风云天使基金、诺伟等。

人人车方面的融资也是紧锣密鼓。2014年4月，人人车获得红点投资的500万美元A轮融资；2014年底，其获得由策源资本、雷军系顺为资本领投2000万美元B轮融资。2015年8月，人人车获得腾讯战略领投8500万美元。今年9月5日，人人车宣布获得D轮系列的首笔融资1.5亿美元，新投资方包括汉富资本、中民投资本、新浚资本和普思资本，战略投资方腾讯在本轮继续注资，顺为资本、策源创投、红点投资等早期投资者全部跟投。

对于背后的资本推动，目前来看双方在这方面的交集不是很密切。不过，腾讯让两者有着千丝万缕的联系。

2014年27日晚，腾讯宣布以7.36亿美元的价格收购58同城19.9%的股份，这让腾讯和58成了一家人。同样，由于杨浩涌，58和瓜子一直保持着亲密的关系，这也让腾讯成为瓜子二手车的间接股东。这种错综复杂的关系，一直都是耐人寻味的焦点。

2016年11月25日，58赶集集团对外宣布，作为集团创新项目孵化战略的一部分，瓜子二手车直卖网已完成分拆，在经济上和法律上变成一家独立的公司。同时，58赶集集团联席董事长杨浩涌将以个人投资者身份，向瓜子二手车投资6000万美元。

分拆完成后，以杨浩涌为核心的管理团队将持有瓜子二手车超过50%的股份。58赶集集团作为财务投资者，也将继续担任公司的股东。杨浩涌将亲自出任瓜子二手车CEO，亲自领导新公司下一阶段的发展。

腾讯投了58赶集，58赶集和瓜子又是“同宗”的一家人，这让瓜子也紧紧黏上了腾讯。腾讯产业共赢基金执行董事夏尧曾表示：“腾讯高度重视在二手车行业的战略布局，过去一年，人人车在激烈竞争中实现了高速增长，金融、售后等业务的进展也超出预期，腾讯也将一如既往、大力支持人人车的发展。”

和往常爆出的合并消息一样，这次瓜子和人人车的“暧昧”也是由投资方在推动，算得上是投资方和创业公司共同的意志。毕竟，经历几轮的打打杀杀，双方都没有找到更好的盈利方式，作为背后的投资方难免坐不住板凳，苦劝双方合作减少厮杀带来的伤害。

资本寒冬下的融资困境

不可否认二手车电商的市场前景较好，但眼下供求失衡、模式尚未成熟、劳动力成本高企，能够获得资本青睐的企业仅是少数。

宏观的资本环境寒冬，的确对人人车这种C2C的二手车电商的融资产生了影响，投资者捂紧口袋处于观望的状态，融资阻力也就不断扩大。同时一些内部消息也显示，人人车到账的融资也不是很顺利，一部分融资来自理财公司，如果理财产品出现问题，即便对金融链条不会产生影响，也会增加就业方面的风险。

目前二手车电商的模式尚没有出现较大突破，二手车电商基本还处于营销大战中，为了争夺用户而不断“烧钱”。其实单纯的二手车交易并不能产生较大利益，二手车交易属于典型的低频次、重决策交易。但是如果二手车电商将业务延伸至金融、保险、维护保养等领域，将产生巨大价值。

根据易观的数据显示，2010年到2016年，是二手车电商的探索期，二手车行业开始进入电商化时代，众多初创型企业涉足这一领域并开始探索适合中国二手车在线交易的新模式。二手车行业的竞争也会加剧，将会有部分车商退出市场或被兼并。

易观汽车研究院分析师赵香在接受媒体训练营记者采访时表示：“二手车电商目前的盈利模式没有新奇的地方，盈利都是靠收取服务费，但是3%的服务费对成本来讲就显得很低，基本不可能实现盈利。但是现在一些二手车平台已经开始做一些车况检测、估价之类，有意加强在二手车金融这一块的基础。”

传言打的火热，但是双方能有多大可能性进行合并，的确是一个需要从长计议的话题。虽然两家均是C2C二手车领域的最主要竞争对手，但二手车领域还有B2C、C2B等多种模式。C2C模式中确实是两家独大，但是想依靠合并来统一江湖难度还是颇大。并且双方在二手车市场都处于摸索的阶段，基本属于初级选手，很难做到对该领域的垄断。

针对二手车电商目前的市场状况，媒体训练营采访了易观汽车研究院分析师赵香，她说：“虽然说限迁政策刚刚取消，促进这个行业快速提高。但是总体来看，2016年上半年，增长还是比较缓慢。行业认可度很高，却没有带来一个很高的交易量，也是一个矛盾的地方。限签政策虽然解除，但是效果毕竟不会那么快显现；二手车交易也存在很大的信息不对称问题，都在阻碍二手车电商的发展。”