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记者/费倩文

今年8月首次递交招股书并在11月18日通过港交所上市聆讯的美图公司28日更新了招股书，公布了未来盈利模式和盈利时间表。

美图的经营业务分为两个部分：智能硬件及互联网业务及其他。目前智能硬件主要包括销售美图手机，互联网服务业务及其他主要包括在线广告、及美拍、美图手机上销售虚拟物品。在截至9月30日的第三季度，美图总营收6.28亿元，同比增100%，其中智能硬件营收同比增97.1%至6.1亿元，互联网服务及其他营收同比增2.9%至1850万元。

在最初的招股书中，美图的盈利模式较为单一，大部分盈收来自美图手机。在更新后的招股书中，美图公司称未来将围绕4个方面展开商业化变现。分别为智能硬件、在线广告、互联网增值服务，以及电商平台。

四大业务营收：

智能硬件方面，美图计划分别于2017年上半年及下半年推出至少一款新的智能手机型号，还将于2017年年内推出内置照片和视频编辑及分享功能的单反镜头/数码相机。

据更新后的招股书显示，2016年10月，美图月活跃用户数达4.56亿，而2013年、2014年及2015年12月及2016年6月，月活用户总数分别为8800万人、1.84亿人、3.72亿人、4.46亿人。根据美图于2016年8月进行的调查显示，约75%的美图手机用户在购买美图手机前已经是美图应用的用户，美图公司相信庞大的用户基数可能促进额外的美图手机销售额。

此前，今年上半年，美图在智能硬件方面的营收为5.568亿元。

在线广告方面，招股说明书显示，美图将在2016年年底推出升级广告平台，向客户提供更多的广告库存。具体呈现方式上，包括应用推送展示、应用首页、应用的影像保存与分享页面及美拍视频内的嵌入式空间，并推出更多有趣的广告样式，例如原生广告及根据每位用户的兴趣及爱好量身定做的视频广告。

互联网增值服务主要围绕美拍提供的短视频和直播服务。根据招股书信息显示，美图公司于2016年6月开始向美拍用户提供付费虚拟礼物和表情，以促进其余直播主播及短视频制作者之间更好的互动。同时，美图于2016年4月发布了第一款手游“美美小店”。数据显示，自2016年6月推出美拍互联网增值服务业务以来，该业务所产生的收益已由2016年第二季度的约人民币70万元增加至2016年第三季度的约人民币920万元，实现了1160%的增长，最早于2017年年底实现盈亏平衡。

电商平台方面，据招股说明书显示，美图公司预期将于2017年上半年推出社交电子商务平台，主打时尚服饰、化妆品和护肤品等。美图方面称已经组建专门团队，为电商平台招揽品牌、官方分销、网红，并且将有专门团队开发电商平台。该电商平台将围绕时尚品类进行试水。此外，美图提到该电商平台将于2017年开始产生收益，主要专注于促进商家与消费者之间的交易，并在交易完成时向商家收取佣金收益。

预计2017年实现盈利

根据更新后的招股书显示，基于上述预期，考虑到当前业务发展及扩张计划，以及美图截至2016年12月31日止六个月互联网服务及其他分部的主要间接成本和开支，及截至2017年12月31日止年度互联网服务及其他分部的主要间接成本和开支，美图预计2016年7月起约18个月（即2017年年底）将迎来互联网服务及其他分部的盈亏平衡期。

据最新招股书显示，截至2016年6月30日止六个月，美图经调整亏损净额为人民币2.576亿元，经营现金流出净额为人民币2.772亿元。在此期间，智能硬件分部录得毛利人民币1.087亿元，互联网服务及其他分部录得毛损人民币3，420万元。

为了实现截至2016年6月30日止六个月录得经调整淨利润及经营活动正现金流量，美图每位月活跃用户每月人均收益将需自人民币0.219元（智能硬件分部为人民币0.208元，互联网服务及其他分部为人民币0.011元），增至人民币0.367元（智能硬件分部为人民币0.208元，互联网服务及其他分部为人民币0.159元），相当于收益合共需增加约人民币3.84亿元。

招股书还显示，接下来美图的策略是继续扩大全球用户基础；连接用户；促进内容创造与分享；在为用户创造价值的同时进一步推进变现；进一步发展数据分析和技术实力；寻求战略性投资及收购。

最新月活数据：4.56亿人

更新后的招股书显示，美图最大的优势在于用户和活跃数据。美图方面称，2016年10月，月活跃用户数达4.56亿，而2013年、2014年及2015年12月及2016年6月，月活用户总数分别为8800万人、1.84亿人、3.72亿人、4.46亿人。

2016年10月，美图核心影像应用产生约60亿张照片，而2015年、2014年及2013年12月分别为44亿张、24亿 张及8亿张。影像应用每位月活跃用户所产生的平均照片数由2013年12月的10.4张增长至2016年10月的18.2张。2016年10月，美图核心影像应用平均每天被用户访问约3.4次。

2016年10月，美拍月活用户1.1亿人，平均每位用户日花费时长达33.8分钟，而2014年5月推出时为12.9分钟。2016年10月，美图核心影像应用平均每天被用户访问约3.4次。截至2016年10月31日通过美拍上传视频超过4.90亿次。

截至2016年10月31日，拥有超4.3亿海外用户，在26个以上国家有100万以上用户，在巴西、印度、印尼、日本、马来西亚、菲律宾和韩国有超过1000万的用户数。

美图公司上市的脚步已经越走越近。28日，路透社援引消息人士透露，美图公司计划将IPO定价区间设定为每股8.50港元-9.60港元，以此计算，最高募资约7.1亿美元。美图方面将于11月29日开始接受投资者认购。目前香港上市时装公司宝国国际的控股股东Ports International Enterprises Ltd。以及中国房地产开发商京基集团同意作为基石投资者认购IPO股份。

美图原定12月初在香港上市，如果成功上市，将成为近10年来香港股市最大规模的科技IPO。